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# Negative Risk 市场

> 多结果事件的资金高效交易机制

**Negative Risk** 是一种针对"只有一个结果能获胜"的多结果事件的机制。它通过**转换**操作将同一事件内所有结果的持仓关联起来，从而实现资金的高效利用。

## 运作方式

在标准的多结果事件中，每个市场是独立的。如果你想看空某个结果，必须买入该结果的 No 代币——但这些 No 代币与其他结果没有任何关联。

Negative Risk 改变了这一点。在 neg risk 事件中：

* 任何市场的 **No 份额**都可以转换为**其他所有市场的各 1 份 Yes 份额**
* 转换通过 Neg Risk Adapter 合约完成

### 示例

假设有一个事件："谁将赢得 2024 年美国总统大选？"，包含三个结果：

| 结果     | 你的持仓 |
| ------ | ---- |
| Trump  | —    |
| Harris | —    |
| 其他     | 1 No |

通过 Negative Risk，那 1 份 "其他" 的 No 可以转换为：

| 结果     | 转换后   |
| ------ | ----- |
| Trump  | 1 Yes |
| Harris | 1 Yes |
| 其他     | —     |

这种方式非常高效，因为看空某一个结果在经济上等价于看多所有其他结果。

## 识别 Neg Risk 市场

Gamma API 在事件和市场上提供了 `negRisk` 布尔字段：

```json theme={null}
{
  "id": "123",
  "title": "Who will win the 2024 Presidential Election?",
  "negRisk": true,
  "markets": [...]
}
```

在 neg risk 市场下单时，必须在订单选项中指定：

```typescript theme={null}
const response = await client.createAndPostOrder(
  {
    tokenID: "TOKEN_ID",
    price: 0.5,
    size: 100,
    side: Side.BUY,
  },
  {
    tickSize: "0.01",
    negRisk: true, // Required for neg risk markets
  },
);
```

## 合约地址

Neg risk 市场使用与标准市场不同的合约：

Neg Risk Adapter 和 Neg Risk CTF Exchange 的地址详见[合约](/resources/contracts)。

## 增强型 Negative Risk

标准 Negative Risk 要求在市场创建时就确定所有结果。但有时新的结果会在交易开始后出现（例如，新候选人加入竞选）。

**增强型 Negative Risk** 通过以下方式解决这个问题：

| 结果类型     | 说明                            |
| -------- | ----------------------------- |
| **命名结果** | 已知的结果（例如 "Trump"、"Harris"）    |
| **占位结果** | 预留的名额，后续可以明确指定（例如 "Person A"） |
| **显式其他** | 涵盖所有未被明确命名的结果                 |

### 占位结果的运作方式

1. 事件上线时包含命名结果 + 占位结果 + "其他"
2. 当新结果出现时，通过公告板明确某个占位结果的身份
3. 随着占位结果被指定，"其他"的定义范围逐渐缩小

### 增强型 Neg Risk 的交易规则

<Warning>
  只交易**命名结果**。占位结果在被命名之前或判定发生之前应忽略。Polymarket 界面不会显示未命名的结果。
</Warning>

* 如果判定时正确结果未被命名，市场判定为 "其他"
* "其他"结果的定义会随着占位结果的指定而变化——避免直接交易

### 识别增强型 Neg Risk

当以下两个标志同时为 true 时，表示事件为增强型 neg risk：

```json theme={null}
{
  "enableNegRisk": true,
  "negRiskAugmented": true
}
```

<Note>
  Gamma API 在事件和市场上提供了 `negRisk` 布尔字段，表示该事件是否使用 negative risk。对于增强型 neg risk 事件，还有一个 `enableNegRisk` 字段也为 `true`。下单时，SDK 选项始终为 `negRisk: true` / `neg_risk: True`，无论市场是标准还是增强型 neg risk。
</Note>

## 技术细节

### 转换机制

转换操作是原子性的，通过 Neg Risk Adapter 完成：

1. 你持有结果 A 的 1 个 No 代币
2. 调用 adapter 的转换函数
3. 你获得该事件中每个其他结果各 1 个 Yes 代币

## 相关资源

* [Neg Risk Adapter 源代码](https://github.com/Polymarket/neg-risk-ctf-adapter)
* [Gamma API 文档](/market-data/overview)

## 下一步

<CardGroup cols={2}>
  <Card title="市场与事件" icon="calendar" href="/concepts/markets-events">
    了解多市场事件的组织结构。
  </Card>

  <Card title="持仓与代币" icon="coins" href="/concepts/positions-tokens">
    了解拆分、合并和兑换等代币操作。
  </Card>
</CardGroup>